"Die M&A-Aktivität ist nach dem Einbruch im März und April kräftig nach oben geschnellt. 2020 ist ein sehr starkes M&A-Jahr mit steigenden Volumina in Europa und Deutschland. Der gegenwärtige Schwung lässt uns eine weitere starke Erholung im Jahr 2021 erwarten", so Tibor Kossa und Christopher Droege, Co-Heads M&A Deutschland und Österreich von Goldman Sachs, im Gespräch mit der Zeitung weiter. Zu den aktivsten M&A-Akteuren gehören Finanzinvestoren, deren Anteil am M&A-Volumen sich in den letzten sieben Jahren von 20  auf 30  Prozent erhöht hat.

ESG zahlt sich bereits aus

Mit Blick auf die an Relevanz gewinnende Nachhaltigkeits-Thematik im Finanzierungsgeschäft merkt Kossa an, dass diese sich bereits zu rechnen beginne: "Je höher der ESG-Score, desto niedriger die impliziten Kapitalkosten." Manche Unternehmensteile würden abgespalten, weil sie beim ESG-Score schlecht abschneiden, ergänzt der Banker.

 

Hohe Bewertungen

Die Unternehmensbewertungen seien mit dem 12-Fachen des operativen Gewinns inzwischen im Durchschnitt sehr hoch, erfolge der Exit bei manchen Beteiligungen bereits wieder nach ein oder zwei Jahren, mekrt Droege im Interview an. "Dabei werden die Diskussionen aber komplexer. Häufiger werden auch Minderheitsbeteiligungen ge­handelt, oder es kommt zu Pipe-Investments (Kapitalerhöhungen ohne Bezugsrecht)", führt er im Interview weiter aus.